东方电气(600875.CN)

东方电气:超卖不合理

时间:12-08-09 00:00    来源:中银国际证券

东方电气(600875)近期股价大幅下跌,主要是由于火电项目投资持续下降、核电新项目审批迟迟没有恢复以及风电市场的持续疲软。考虑到以上所有因素,我们将2012-13年盈利预测下调7%。鉴于公司在燃气市场的领先地位以及较低的出口订单占比,我们维持对该股的买入评级。

调整预测由于国内火电项目投资持续下降,我们将2012-14年火电设备销售收入及毛利率预测分别下调3-9%及1个百分点。

2012/13年风电设备毛利率预计下降2个百分点至16%/14%。

2012-14年核电设备销售收入预计上升12-47%,2012/13年常规核岛设备毛利率预计上升2个百分点至9%/11%。

2012-13年水电设备毛利率预计分别上升5个百分点及1个百分点。