东方电气(600875.CN)

东方电气:海外需求下滑,毛利率受压;燃气轮机超预期

时间:12-08-22 00:00    来源:国金证券

由于印度项目确认放缓的概率较大,我们下调了今年工程服务业务的毛利率,上调了今年管理和销售费用率预测。我们预计公司2012和2013年EPS分别为1.38和1.45元,对应当前估值为12倍和11倍;

我们认为产量的下滑和下游需求的不足将对后续收入形成一定压制,但在大量在手订单和存货平滑确认的情况下,今年收入仍将保持平稳。只是出口毛利率下滑趋势较为明显。目前我们暂时维持评级不变。