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东方电气:订单有所复苏,毛利率水平下滑明显

发布时间:2013-04-26    研究机构:海通证券

公司于2013年4月26日发布2013年一季报。2013年1-3月实现营业收入83.46亿元,同比下降13.34%;实现营业利润5.28亿元,同比下降36.28%;实现归属于上市公司股东的净利润4.74亿元,同比增长36.47%;每股收益0.24元,略低于预期。

盈利预测与投资建议。未来一段时间,行业需求下降、新增订单放缓将压制公司的收入增长,我们预计2013-2014年EPS分别为1.26元、1.44元,综合考虑公司燃机市场的领先地位以及核电新项目开闸的影响,按照2013年10倍PE,对应目标价12.60元,维持“增持”评级。

风险提示。火电、风电业务的持续下滑;海外市场开拓低于预期;核电新项目招标进展。

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